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Estados Unidos comenzará a bloquear los pagos de bonos de Rusia a los inversores estadounidenses

Estados Unidos comenzará a bloquear los pagos de bonos de Rusia a los inversores estadounidenses

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WASHINGTON — La administración Biden comenzará a impedir que Rusia pague a los tenedores de bonos estadounidenses, lo que aumentará la probabilidad de que se produzca el primer incumplimiento de pago de la deuda externa de Rusia en más de un siglo.

Una exención a las amplias sanciones que Estados Unidos impuso a Rusia como castigo por su invasión de Ucrania ha permitido a Moscú seguir pagando sus deudas desde febrero. Pero esa excepción expirará el miércoles y Estados Unidos no la extenderá, según un aviso publicado por el Departamento del Tesoro el martes. Como resultado, Rusia no podrá pagar miles de millones de dólares de deuda e intereses sobre bonos en poder de inversionistas extranjeros.

La medida representa una escalada de las sanciones estadounidenses en un momento en que la guerra en Ucrania continúa y Rusia muestra pocos signos de ceder. Los funcionarios de la administración de Biden habían debatido si extender lo que se conoce como una licencia general, que ha permitido a Rusia pagar intereses sobre la deuda que vendió. Al extender la exención, Rusia habría seguido agotando sus reservas de dólares estadounidenses y los inversores estadounidenses habrían seguido recibiendo sus pagos garantizados. Pero los funcionarios, que han estado tratando de intensificar la presión sobre la economía de Rusia, finalmente determinaron que la suspensión de pagos de Rusia no tendría un impacto significativo en la economía global.

La secretaria del Tesoro, Janet L. Yellen, señaló cómo se inclinaba la administración Biden en una conferencia de prensa en Europa la semana pasada, cuando dijo que la exención se creó para permitir una “transición ordenada” para que los inversores pudieran vender valores. Siempre tuvo la intención de ser por un tiempo limitado, dijo. Y señaló que la capacidad de Rusia para pedir prestado dinero a inversionistas extranjeros ya se ha cortado esencialmente a través de otras sanciones impuestas por Estados Unidos.

“Si Rusia no puede encontrar una forma legal de realizar estos pagos, y técnicamente no pagan su deuda, no creo que eso realmente represente un cambio significativo en la situación de Rusia”, dijo la Sra. Yellen. “Ya están aislados de los mercados globales de capital, y eso continuaría”.

Aunque el impacto económico de un incumplimiento de pago de Rusia podría ser mínimo, fue un resultado que Rusia había estado tratando de evitar y la medida de la administración Biden representa una escalada de las sanciones de EE. UU. Rusia ya ha intentado sin éxito realizar pagos de bonos en rublos y ha amenazado con emprender acciones legales, argumentando que no debe considerarse en incumplimiento de pago de su deuda si no se le permite realizar los pagos.

“Solo podemos especular qué es lo que más preocupa al Kremlin sobre el incumplimiento: la mancha en el historial de administración económica de Putin, el daño a la reputación, las fichas de dominó financieras y legales que un incumplimiento pone en marcha, etc.”, dijo Tim Samples, profesor de estudios jurídicos en la Terry College of Business de la Universidad de Georgia y experto en deuda soberana. “Pero una cosa está bastante clara: Rusia estaba ansiosa por evitar este escenario, dispuesta incluso a realizar pagos con valiosa moneda extranjera no sancionada para evitar un incumplimiento importante”.

Los expertos en sanciones han estimado que Rusia tiene alrededor de $ 20 mil millones en deuda pendiente que no está en rublos. No está claro si la Unión Europea y Gran Bretaña seguirán el ejemplo de Estados Unidos, lo que ejercería aún más presión sobre Rusia y dejaría sin pago a una franja más amplia de inversores, pero la mayoría de las acciones de sanciones recientes han sido estrechamente coordinadas.

La perspectiva de un incumplimiento de Rusia ya ha cargado con pérdidas a algunos grandes inversores estadounidenses. Pimco, la firma de gestión de inversiones, ha visto disminuir el valor de sus tenencias de bonos rusos en más de mil millones de dólares este año y los fondos de pensiones y fondos mutuos con exposición a la deuda de mercados emergentes también han experimentado caídas.

A corto plazo, Rusia tiene dos pagos de bonos en moneda extranjera que vencen el viernes, los cuales tienen cláusulas en sus contratos que permiten el pago en otras monedas si “por razones fuera de su control” Rusia no puede realizar los pagos en el plazo originalmente acordado. divisa.

Rusia debe alrededor de $ 71 millones en pagos de intereses por un bono denominado en dólares que vencerá en 2026. El contrato tiene una disposición que se pagará en euros, libras esterlinas y francos suizos. Rusia también debe 26,5 millones de euros (28 millones de dólares) en pagos de intereses por un bono denominado en euros que vencerá en 2036, que se puede pagar en monedas alternativas, incluido el rublo. Ambos contratos tienen un período de gracia de 30 días para que los pagos lleguen a los acreedores.

El Ministerio de Finanzas ruso dijo el viernes que había enviado los fondos a su agente de pago, el Depósito Nacional de Pagos, una institución con sede en Moscú, una semana antes de la fecha de vencimiento del pago.

El Ministerio de Hacienda dijo que había cumplido con estas obligaciones de deuda. Pero se requieren más transacciones con instituciones financieras internacionales antes de que los pagos puedan llegar a los tenedores de bonos.

Adam M. Smith, quien se desempeñó como alto funcionario de sanciones en el Departamento del Tesoro de la administración Obama, dijo que esperaba que lo más probable es que Rusia incumpla en algún momento de julio y que probablemente se produzca una ola de demandas por parte de Rusia y sus inversores.

Aunque un incumplimiento infligirá algún daño psicológico a Rusia, dijo, también aumentará los costos de endeudamiento para los rusos comunes y perjudicará a los inversionistas extranjeros que no estuvieron involucrados en la invasión de Rusia a Ucrania.

“La pregunta interesante para mí es: ¿Cuál es el objetivo de la política aquí?” dijo el Sr. Smith. “Eso es lo que no me queda del todo claro”.

Alan Rappeport informó desde Washington y Eshe Nelson desde Londres.

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